上海证券交易所B股交易，所用币种及背后的市场逻辑

中国资本市场发展初期，为吸引境外资本进入、解决境内企业外汇融资需求，开辟了专门的人民币特种股票市场也就是B股市场，时至今日，不少个人投资者对B股的基础规则仍存在模糊认知，其中最核心的基础问题，就是上海证券交易所B股交易究竟使用何种币种，根据我国B股市场的设立规则与现行监管要求，上海证券交易所挂牌的B股，自诞生以来始终采用美元作为计价、交易和清算结算的法定币种，这一安排有着深刻的历史背景,也一直深刻影响着B股投资者的交易行为。

这一币种安排是特定历史阶段的选择，1992年上海证券交易所正式开启B股交易，彼时人民币尚不能自由兑换，外汇储备相对紧张，设立B股的核心目标就是吸引境外投资者投资境内企业，上海作为当时中国对外经贸交流的核心枢纽，绝大多数跨境贸易、投资往来都以美元作为结算货币，市场对美元的接受度和流动性基础最好，因此监管层明确上交所B股采用美元作为交易币种；同期深圳证券交易所面向港澳地区投资者，因此选择港币作为B股交易币种，由此形成了国内两大交易所B股币种不同的格局,这一规则延续至今从未调整。

从具体业务规则来看，上交所B股从发行到清算的全流程都以美元完成结算，投资者想要投资沪市B股，需要先开立B股证券账户，开户与交易环节都要求账户内持有足额美元资产；企业给沪B股股东分红派息、股份回购等资金往来，也均以美元计价发放，和A股使用人民币交易不同，沪B股投资者除了要承担股价波动的风险，还要承担美元兑人民币的汇率波动风险：如果人民币升值，投资者将B股投资收益兑换为人民币时会产生汇兑损失，反之人民币贬值则会带来额外的汇兑收益,这是沪B投资非常特殊的属性。

近年来随着我国资本市场对外开放不断深化，QFII、沪港通等多元化投资渠道陆续开放，B股最初吸引境外投资的历史功能已经逐步完成，整体市场规模较小、活跃度不高，但上交所B股沿用美元交易的基础规则始终保持不变,现存挂牌的沪B个股依然按照原有规则运行。

综上，上海证券交易所B股所用的币种为美元，这一规则是中国资本市场起步阶段适应开放需求的选择，也是当前沪B市场运行的基础，投资者若计划参与B股投资，首先需要明确这一核心规则特征,做好汇率风险与资金安排的准备。