人民币第三种账户，FT账户打通在岸离岸循环的关键枢纽

近年来，随着人民币国际化进程不断推进，传统的在岸、离岸人民币账户体系已难以完全满足市场主体日益复杂的跨境投融资需求，在此背景下，作为人民币账户体系的“第三种形态”，自由贸易账户（FT账户）应运而生，成为连接境内外市场、畅通人民币跨境循环的核心枢纽。

什么是人民币的第三种账户？

要理解这一全新账户形态，首先需要厘清传统的两类人民币账户格局： 第一类是在岸居民账户，即境内个人、企业在境内银行开立的人民币结算账户，资金往来严格遵循国内外汇管理与人民币监管规则，跨境业务需符合经常项目可兑换、资本项目逐步开放的政策要求； 第二类是离岸人民币账户，主要分布于香港、新加坡等境外市场，由非居民主体开立，资金运作相对独立，不受境内监管约束,是离岸人民币市场的基础载体。

而FT账户作为第三种账户，是我国自贸区、自贸港专属的新型账户体系，既突破了在岸账户的跨境业务限制，又避免了离岸账户与境内市场的完全割裂，通过“一线放开、二线管住”的制度设计,实现了跨境资金的有序流动与风险可控。

FT账户的核心设计与发展历程

FT账户的核心制度设计在于隔离式管理：所谓“一线”，指账户与境外市场的资金往来，可在符合监管要求的前提下较为自由地办理跨境结算、投融资业务；所谓“二线”，指账户与境内非自贸区的在岸账户之间的资金划转，需遵循严格的审核流程，防止跨境资金大规模冲击国内市场，除此之外，FT账户还具备本外币一体化的优势，账户内可同时存储人民币与外币资金，企业无需额外开设外币账户即可完成跨境本外币结算,有效降低了汇兑成本与操作复杂度。

FT账户的试点与推广始终与我国自贸区建设同频共振：

• 2013年9月，中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌，FT账户作为试验区的核心金融创新举措率先落地，首批试点企业仅数百户,但当年即办理跨境人民币结算业务超千亿元；
• 2019年临港新片区出台专项政策,允许FT账户开展跨境贸易投资高水平开放试点；
• 2020年海南自贸港启动建设,FT账户成为全岛跨境资金管理的核心载体；
• 2023年央行等四部门联合发布通知，进一步扩大FT账户的应用场景，支持企业开展跨境人民币证券投资、跨境财富管理等新型业务。

截至2024年上半年，全国各自贸区、自贸港累计开立FT账户超130万户,累计办理跨境人民币业务规模超90万亿元。

现实价值：为人民币国际化搭建新通道

对于市场主体而言，FT账户的出现极大拓宽了人民币跨境使用的渠道，以上海自贸区某新能源企业为例，该企业通过FT账户不仅可以便捷收取境外客户的人民币货款，还可直接向境外银行申请人民币跨境贷款，融资成本较境内在岸贷款降低约1.2个百分点；企业还可通过FT账户开展境外人民币直接投资，无需经过繁琐的境内审批流程,大幅提升了跨境业务的效率。

从国家战略层面来看，FT账户是人民币国际化的重要支撑：它打通了在岸与离岸人民币市场的循环通道，缓解了此前两类市场割裂导致的人民币汇率双向波动加剧问题；它为境外主体提供了更加安全、便捷的人民币持有与使用渠道，吸引了更多境外机构配置人民币资产，据央行数据，2024年一季度，人民币在全球跨境贸易结算中的占比已达9.8%，其中FT账户贡献了超过30%的跨境人民币结算规模。

在开放中持续升级

当前FT账户的发展仍面临两大核心挑战：一是如何在扩大跨境资金流动便利化的同时，有效防范跨境投机资本的冲击；二是目前FT账户的境外合作银行覆盖范围仍有待扩大,部分中小微企业对FT账户的认知度与使用率仍有待提升。

随着我国高水平对外开放的持续推进，FT账户有望迎来更多升级：监管层将进一步简化FT账户的业务办理流程，扩大跨境业务的负面清单管理范围；FT账户有望与境外离岸人民币市场的账户体系实现更深度的对接，打造全球人民币资金的“蓄水池”,进一步推动人民币国际化迈向新的台阶。

作为人民币账户体系的第三种形态，FT账户不仅是我国金融开放的创新实践，更是畅通人民币跨境循环的关键枢纽，在构建新发展格局的背景下，FT账户将持续发挥连接境内外市场的桥梁作用,为人民币国际化提供坚实的制度支撑。